Standard Market je trh pražské burzy určený pro obchodování větších emisí akcií českých i zahraničních společností. Na Standard Market mohou být přijaty buď emise splňující náročnější zákonné podmínky oficiálního trhu s cennými papíry, nebo pouze zákonné podmínky regulovaného trhu. Burza rovněž umožňuje přijetí akcií bez souhlasu emitenta, a to, pokud jsou již emise obchodovány na jiném regulovaném trhu v rámci EU.
Pro obchodování akcií vydaných společnostmi menší velikosti je vhodnější trh Start Market a pro velké mezinárodní korporace může být vhodnější trh Prime Market.
- možnost obchodovat upisovací práva
- SPAC
- právní forma akciové společnosti nebo evropské společnosti (SE), respektive obdobná právní forma dle zahraničního práva
- zaknihování akcií v tuzemském či zahraničním centrálním depozitáři
- převoditelnost přijímaných akcií nesmí být nijak omezena
- před přijetím na trh je uveřejněn prospekt cenného papíru
- dostatečný podíl přijímané emise ve vlastnictví investorské veřejnosti
- splnit zákonné požadavky na reporting v mezinárodních účetních standardech (IFRS)
V případě zákonných pravidel oficiálního trhu, firmy musí splňovat mimo jiné následující zákonná kritéria:
- tržní kapitalizace emise 1 000 000 EUR
- část emise, která je rozptýlena mezi veřejnost (tzv. free-float), minimálně 25%
- doba existence emitenta minimálně 3 roky
- žádost o přijetí a podepsaná rámcová smlouva mezi emitentem a burzou
- prospekt cenného papíru
- doklad o přidělení ISIN či obdobného identifikačního kódu a doklad centrálního depozitáře o zaregistrování emise
- výpis z obchodního rejstříku či obdobné zahraniční evidence
- společenskou smlouvu nebo stanovy emitenta, případně obdobný dokument dle práva domovského státu emitenta
- v případě, že se emise řídí zákonnými podmínkami oficiálního trhu, pak rovněž roční účetní závěrku za poslední 3 roky
Vzory žádostí, smluv a jiných relevantních dokumentů poskytne burza na vyžádání. Dříve uveřejněné prospekty jsou archivovány v registru příslušného regulátora.
O přijetí emise akcií rozhoduje generální ředitel, a to ve lhůtě 10 dnů od doručení žádosti.
Společnost může vstoupit na Standard Market formou primární veřejné nabídky (tzv. Initial Public Offering „IPO“). Celou transakci zajišťuje a zastřešuje tzv. manažer emise, zkušený externí kvalifikovaný poradce, kterého si společnost najme. Součástí služby je i komunikace s investory a zajištění tzv. knihy objednávek, což je systém na sběr pokynů od jednotlivých investorů. Jakmile je veřejná nabídka ukončena, tak manažer emise ve spolupráci s emitentem určí upisovací cenu. Součástí transakce může také být i nadlimitní opce, tzv. green shoe option, která umožní manažerovi transakce upsat další akcie a poskytnout dodatečnou cenovou stabilitu akcií po úpisu.
K cenové stabilizaci může být také využita tzv. lock-up period, to znamená zákaz prodeje akcií významných akcionářů v předem stanoveném období po IPO.
Alternativně může společnost vstoupit na Standard Market formou přímého úpisu (tzv. direct listing). Firma si nenajímá manažera transakce a nestanovuje cenu úpisu. Stávající akcionáři prodávají své akcie již na burze. Zahajovací cena akcie se stanoví v první otevřené úvodní aukci. Nástroje k cenové stabilizaci se nepoužívají.
Po skončení primární veřejné nabídky, tzv. IPO, dojde k vypořádání úpisu, který zajistí centrální depozitář. To, znamená, že noví akcionáři získají své akcie a firma obdrží finanční prostředky. Současně také obdrží finanční prostředky stávající akcionáři, kteří se v rámci veřejné nabídky rozhodnou prodat své akcie. K vypořádání dojde ve stejný okamžik a následující pracovní den se začne s akciemi emitenta obchodovat na burze.
Společnost je povinna zveřejňovat na svých webových stránkách a současně zasílat prostřednictvím elektronické burzovní aplikace různé dokumenty a informace. Například se jedná o:
- auditovanou výroční zprávu nebo konsolidovanou výroční zprávu ve lhůtě do 4 měsíců po skončení každého účetního období
- pololetní zprávu ve lhůtě do 3 měsíců po uplynutí prvních 6 měsíců každého účetního období
- pozvánku na valnou hromadu a zápis z valné hromady
- informace o změnách stanov společnosti
- informace o změnách počtu akcií v emisi, jmenovité hodnoty apod.
- informace, které mohou vyvolat významnou změnu ceny akcií
Informační povinnosti musí emitent plnit mimo obchodní burzovní hodiny. Výše uvedené body nejsou vyčerpávajícím seznamem povinností.
Detailní informace jsou uvedeny v Pravidlech Standard Market.
Emitenti při vstupu na Standard Market a v prvním roce obchodování neplatí burze žádné poplatky. V následujících letech pak platí roční poplatek za obchodování emise ve výši 10 000 CZK.
Detailní informace jsou uvedeny v Poplatkovém řádu.
Jedná se o další možnost, jak vstoupit na burzu, kdy se společnost, která již funguje, může sloučit se SPAC, stát se tak kótovanou společností na burze a zároveň získat dodatečný kapitál.
Special Purpose Acquisition Company (SPAC) je typ investiční společnosti. Jedná se o veřejně obchodovanou prázdnou společnost (tzv. shell company nebo blank cheque company), která je založena za jediným účelem – získání kapitálu pro akvizici jedné nebo více soukromých společností. Investoři musí do značné míry důvěřovat manažerskému týmu SPAC, že najde nejlepší cílovou společnost pro fúzi.
