Shrnutí: Komerční banka reportovala výsledky za 4Q

Komerční banka v roce 2025 vydělala 18,1 mld. Kč, představila výhled a navrhuje dividendu 95,6 koruny. Pojďme se na její páteční čísla podívat a jak na ně reagují analytici.

Na straně výnosů Komerční banka ve 4Q zaznamenala pokles o 7 %. Čisté úrokové výnosy byly takřka stabilní a poplatkové výnosy o pětinu nižší vzhledem k mimořádně silnému závěru roku 2024. Klesly také ostatní výnosy. 

Provozní náklady tento pokles kompenzovaly pouze částečně, a tak provozní zisk klesnul o téměř o desetinu a byl o 5 % nižší oproti tržnímu očekávání. Zatímco analytici projektovali takřka nulové opravné položky, lepší zdraví firemních úvěrů vedlo banku k čistému rozpouštění opravných položek. Čistý zisk tak v závěru roku klesnul jen o 5 % na necelých 4,5 mld. Kč. 

Za celý rok 2025 tak Komerční banka dosáhla růstu čistého zisku o 5 % na 18,1 miliardy korun, respektive o více než pětinu po očištění o předloňský prodej budovy.

Komerční banka představila také výhled na letošní rok. Úvěry, vklady i výnosy by měly shodně růst v rozmezí středních až vyšších jednotek procent, náklady nižším tempem. Rentabilita vlastního kapitálu by tak měla dosáhnout 13-14 %, zatímco loni činila 14,2 %. 

Představenstvo navrhuje dividendu 95,6 koruny na akcii, což představuje dříve indikovaný výplatní poměr 100 %. Z letošního zisku zamýšlí vyplatit 80 %. 

Generální ředitel Jan Juchelka v komentáři zmínil vybudování nové digitální bankovní infrastruktury, do které již banka převedla individuální klienty. 

Komerční banka v roce 2025 úspěšně dokončila strategický program KB 2025. Jednalo se zároveň o největší transformační program v historii českého bankovnictví, v jehož rámci KB vybudovala kompletně novou digitální bankovní infrastrukturu, od základních transakčních a účetních systémů, až po novou klientskou aplikaci.

Jak na výsledky Komerční banky nahlíží analytici?

Karel Nedvěd z Fio banky je hodnotí mírně negativně, když je lehce skeptický ohledně naplnění výhledu. Naopak Milan Lávička z J&T Banky je mírně pozitivní vzhledem k pozitivnímu překvapení v podobě výhledu a akcelerace vkladů i úvěrů v závěru roku. Pokles jádrových výnosů i poplatků částečně vyvažuje atraktivní dividenda, uvádí Jindřich Litner z Patra Finance. 

Tento vývoj můžeme vidět na následujících dvou grafech z prezentace. 

Podle analytika Thomase Ungera z Erste Group Bank byly v souladu s očekáváními jak výsledky, tak i dividenda a výhled, který reflektuje digitální transformaci. 

Jak se vyvíjí akcie Komerční banky?

Za posledních 12 měsíců na pražské burze posílily o 39 %, kdy Komerční banka také vyplatila dividendu.

📩 Na stránce pse.cz/newsletter si nastavte odběr našeho nového Burzovního newsletteru, abyste byli v obraze.